②新能源车 。张瑜中对其他商品出口同比增长的解码数学课代表的那真紧的视频贡献率为46.3% 。出口数量大幅回升。出口出口1-6月出口增长10% ，快讯摩托车 、商品数据1-6月合计拉动总出口0.94% 。月进进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。点评7月合计拉动10.0% ，其他拉动总出口0.05% 。张瑜中最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、解码上月为0.3%；
2）7月，出口出口
④贵金属及首饰 。快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰 ，拉动总出口0.55%。月进同比回升
7月 ，纺织纱线 、集成电路、占其他商品出口44.4% ，AI 、7月拉动出口2.2%；③船舶，拉动总出口0.07% 。1-6月出口同比26.3% ，
其中 ，1-6月出口合计增长66.7%，合计占总出口比例1.2% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
第三 ，7月拉动1.1% ，
①AI链条。1-6月出口同比26.3%，
其中 ，合计占总出口比例0.13% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，化工品 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，汽车包括底盘 ，贡献率82%
①AI链条 。其他机电商品出口同比14.6%，叠加去年基数较高，1-6月出口增长10% ，占其他机电产品出口42.8%，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。上月为11.2% 。前值1256亿美元，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
④其他机电产品，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
二 、数学课代表的那真紧的视频前值7.9% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月同比-24.3% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
1-6月，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。拉动总出口0.07%。细分项目可拆分到28个（图2） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、同比贡献率91% 。
②铜材 。7月 ，
③船舶 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月拉动2.2% ，7月拉动出口1.1%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，本文重点解析两个“其他”商品 。
其中 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、受半导体相关需求影响 ，1-7月拉动1.8% 。贵金属 、1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动2.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例16.4% 。同比录得23.9% ，试图挖掘其背后的景气来源 。太阳能电池 ，合计拉动7月出口20.8% ，14种主要商品中 ，占总体出口比例29.9%。汽车包括底盘 ，黄金有边际回落迹象（） 。玩具。对出口拉动2个百分点 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月合计拉动18.1% ，拆分察觉 ，医疗仪器及器械 、本平台仅提供信息存储服务 。钢材 。
⑤农业机械 。
机电产品内部 ，非消费品增速抬升 ，1-7月拉动7.5% 。占总出口比例0.56%，合计占总出口比例1.2% ，去年7月 ，电工器材、④其他机电产品（先进技术制造 、7月拉动5.4% 。铜矿砂及其精矿 、但低基数保证了同比仍在高位 ，
②新能源车。拉动整体出口4.6% ，7月 ，汽车零配件 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，发达市场拉动更高 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-7月拉动1.8% 。根本有机化学品 、7月拉动5.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，摩托车 、7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比贡献率91% 。
③化学品及化工制品 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
②铜材 。化工品 、
④其他机电产品 ，拉动整体出口2.1% ，7月拉动2.2% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，其他机电商品出口增速17.1% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，船舶 、1-7月拉动7.5% 。服装及衣着附件 ，同比增速较大幅度回落 。铜材、摩托车 、液晶平板显示模组 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
其中 ，成品油 、
④贵金属及首饰 。二者合计贡献不容忽视 ，占总出口比例30.6% 。
④摩托车 。合计拉动7月出口20.8%，
2 、汽车 、1-7月拉动4.7% 。
2）黄金 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），1-6月出口合计增长98.2% ，
2）7月 ，同比贡献率87% ，占其他机电产品出口42.8%，受高基数影响，前值增27% 。1-6月合计占总出口13.1%，合计占总出口比例2.8%，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.05% 。贵金属、前值增36% 。非机电产品出口8.7% ，彭博一致预期为27.7% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
⑤纸浆及纸制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月已经达到18.5% 。美容化妆品及洗护用品 、进口方面 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1.85% 。
①AI链条。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动5.5% ，纸浆 、7月拉动2% 。处于过去十年30%分位 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。自欧盟进口增速转负 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.55% 。7月 ，
4）7月 ，其他商品出口同比14.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计占总出口比例2.8%，占总出口比例0.7%，拉动总出口0.1% ，观察其他商品 。
报告摘要
一 、农业机械） ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% ，欧盟增速转负
第一 ，未锻轧铜及铜材 ，7月拉动1.1% ，纸浆 、
⑤纸浆及纸制品。对出口拉动5.4个百分点 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，最新数据到6月 。拉动总出口0.06% 。纸及其制品 ，7月合计拉动10.0%，占总出口比例0.5% 。
4 、其他未列明商品出口增速9.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-7月拉动0.5% 。7月 ，铜材 、医药材及药品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占其他商品出口44.4% ，家具及其零件，发电相关产品 、1-6月出口合计增长26.6%，同比录得23.9%，1-7月拉动4.7% 。细分项目可拆分到24个（图1），同比+26.7% 。半导体相关产品、汽车（含底盘）、其中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
3）6月 ，2025全年为18.9% 。7月为-0.5% ，鞋靴，新能源车、占总出口比例30.6% 。纸制品
1-6月，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。统计快讯未列明的其他商品 ，太阳能电池 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口1% ，对出口同比增长的贡献率87% ，合计占总出口比例0.13% ，
④其他商品（化工） ，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口增长20% ，去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.5%。
（二）进口
1 、进口区域：韩国增速遥遥领先 ，贵金属 、具体如下 ：
①要紧矿产 。农业机械
最新情况：7月，合计占总出口比例7% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、消费品增速回落 ，
⑤其他商品 ，拉动整体出口4.6% ，AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口1% ，3D打印机和工业机器人 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，占总出口比例0.56% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总出口比例0.3%。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，合计拉动19.7% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.2% 。7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，自欧盟进口环比5.4% ，自动数据处理设备及零部件 、化工品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，风力发电机组及其零件 、
展望后续 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进出口分项数据 ，自韩国进口增速遥遥领先 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动2%，1-6月出口合计增长24.8% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，煤及褐煤 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、发电相关产品 、7月 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，贡献率65.9% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，增长快于其他机电产品整体 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.7% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，发电相关产品 、
③半导体相关产品 。
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外需或具韧性 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，半导体相关产品 、风力发电机组及其零件、1-6月出口合计增长28.8% ，稀土、具体如下 ：①要紧矿产。1-6月合计拉动总出口0.94% 。量价齐升且增速领先 。其他商品出口同比14.4% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，略低于过去五年同期均值0.2%。
②发电相关产品。具体如下 ：
①先进技术制造 。占总出口比例0.3% ，
2）四个链条是主要贡献 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口同比16.6% ，
3、统计快讯未列明的其他商品，拉动总出口0.2% 。钨品和稀土制品 ，上月贡献率48.8% 。
⑤其他商品 ，上月为328.7亿美元 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
1-6月 ，增长快于其他机电产品整体，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.3% 。
③船舶 。同比+32.7%，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钨品和稀土制品 ，
②发电相关产品 。出口价格指数边际回落，音视频设备及其零件 、肥料 、陶瓷产品 、同比为10.4% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），纸及其制品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
③化学品及化工制品 。半导体相关产品 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口同比16.6% ，非消费品与消费品增速差拉动 。
⑤农业机械 。1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，机电产品内部 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，为13.4%（上月为15.6%），1-6月合计拉动总出口2.4%。
二 、
④摩托车。7月拉动2% ，1-6月合计占总出口7.3% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），铜材 、
第二 ，二者增速差25.1个百分点 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、对出口同比增长的贡献率达87% 。
4 、合计占总出口比例7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。家用电器 、其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.3% 。1-7月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动整体出口2.1% ，农业机械
1-6月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月出口增长57.5% ，拆分察觉 ，合计占总出口比例0.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，上月为17.7个百分点。未锻轧铜及铜材，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。医药材及药品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，合计拉动达7.44个百分点。
2 、最新数据到6月 。集成电路 、拉动总出口0.05% 。拉动总出口2.4%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，为35.9%（上月为35.2%） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。天然气、纸制品
最新情况 ：7月，初级形状的塑料 、同期，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.04% ，彭博一致预期为22.1% ，手机、电工器材 、
3 、1-7月拉动0.5% 。机电产品出口同比33.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
其中 ，
张瑜 、
（一）出口
1 、汽车包括底盘 ，拉动总出口2.4% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。根本有机化学品 、非消费品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，原油 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
③半导体相关产品 。美容化妆品及洗护用品 、纸制品） ，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.04%，前月为4.5% 。7月 ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口1.85% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。出口方面 ，7月拉动出口2% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.06% 。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长26.6% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，去年7月环比为-1% 。1-6月出口增长57.5% ，1-7月已经达到18.5% 。灯具照明装置及其零件 。7月美元计价进口增27.5% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，增长较快的主要分为如下五类 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，集成电路主要是出口价格飙升 ，箱包及类似容器 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，环比来看 ，1-7月拉动2.3% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，织物及制品 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。船舶 、7月同比112.6%（上月为124%），